虎年開年 人民幣匯率“破6”

虎年首個交易日，外匯市場上，人民幣（rmb 匯率）穩健開局、體現韌性。

在岸人民幣對美元收盤報6.3578，較上一交易日上漲58點；離岸人民幣對美元匯率則呈區間震蕩走勢，在6.36關口附近波動，日內最大波幅為114點。

今年春節前夕，在旺盛結匯需求的作用下，人民幣更是強勢連連，最高升破6.33大關，不斷刷新3年半以來新高。市場高度關注人民幣匯率持續升值，甚至引發了部分人士關于人民幣“破6”的猜測。

多方因素綜合影響人民幣匯率走勢

人民幣匯率近期走勢折射出市場對中國經濟穩定恢復的預期持續增強，并對外貿延續高景氣度保持樂觀判斷。2021年以來，在經濟基本面保持穩健、出口強勁、外資增配人民幣資產等因素推動下，人民幣走勢穩中有強，全年升值幅度為2.41%。

對比來看，在剛剛過去的春節假期，主要發達國家貨幣走勢跌宕。尤其是，美元在過去一周承壓下挫，基本回吐了本年度第一次議息會議后的全部漲幅，美元指數重回96關口下方；歐元、英鎊則在“強鷹”信號下異軍突起，表現強勢。

不過，未來人民幣匯率能否繼續走強，還取決于多方面因素綜合作用。

一方面，我國出口仍有韌勁，貿易順差將維持在較高水平，人民幣資產的全球吸引力仍強，海外資金持續凈流入，對人民幣匯率形成較強支撐；

另一方面，美聯儲貨幣政策收緊可能導致美元階段性走強，中美利差收窄，人民幣也將存在一定貶值壓力。

招行金融市場部市場研究員丁木橋認為，當前大環境下，發達經濟體紛紛進入貨幣政策緊縮狀態，如果美聯儲的動作或“鷹派”力度落后于其他央行，美元指數可能會承壓。春節假期過后，結匯壓力將有所緩和，但由于近期美元指數走弱，人民幣對美元匯率短期預計仍將維持區間震蕩局面。

此外，考慮到監管層強調匯率內外均衡，仍會借助外匯準備金率、逆周期因子等政策調控工具引導市場預期，促進人民幣對美元匯率保持雙向波動格局。

影響匯率的因素較多，匯率可能在短期偏離均衡水平，但從中長期看，市場因素和政策因素會對匯率偏離進行糾正。也就是說，人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定才是常態。

如何做好匯率風險管理？

未來，影響匯率升貶值的因素將同時存在。應對不確定性，預案比預測更重要。

對企業來說，應堅持以“保值”而非“增值”為核心的匯率風險管理原則，聚焦主業，建立財務紀律，控制好貨幣錯配和匯率敞口風險。

對金融機構來說，應積極為中小微企業提供匯率風險管理服務，降低其匯率避險成本。

金融機構要加強自身外匯業務風險管理，既不能幫助企業“炒匯”，自身也不宜“炒匯”，要夯實制度基礎，共同建設專業規范的外匯市場。企業和金融機構等市場主體只有堅持“風險中性”理念，才能更好應對外部沖擊。